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　　来源：北京商报

　　欧莱雅正在告别曾经的增长模式。近日，欧莱雅发布的2025年财报显示，集团销售额增长呈现放缓趋势，净利润则出现下滑。业绩增速逐渐放缓的背后，除了欧莱雅自身多年发展致市场趋于饱和外，多的竞争也在影响着欧莱雅的发展。尤其是在市场，欧莱雅面临着市场竞争加剧、多蚕食市场的危机。于未来的欧莱雅而言，增长将不再是件容易的事情。

　　增长放缓

　　2025年，欧莱雅销售额为440.5亿欧元，同比增长1.3；净利润61.3亿欧元，同比下降4.4。关于业绩表现，欧莱雅面给出的解释为，“受汇率波动和法国为整顿公共财政而对大型企业征收的特殊附加税的影响”。

　　从多年业绩数据来看，欧莱雅的增长正在逐渐放缓。根据财报，2024年，欧莱雅销售额为434.8亿欧元，同比增长5.1；营业利润获得86.88亿欧元，同比增长6.7。2023年，销售额达411.8亿欧元，同比增长11，营业利润同比增长19.8至81.4亿欧元。

　　不过，欧莱雅愿意用“复苏”词强调过去年的发展。“2025年对欧莱雅来说是决定的年：论在什么情况下，我们都取得了强劲的业绩，同时也刻地改变了集团。尤其是在北美市场以及市场，欧莱雅强调这两大市场在下半年得以复苏。”欧莱雅在财报中表示。

　　根据财报数据，2025年，包括市场在内的北亚市场销售额按报告口径下降2.2，但同比增长0.5。不包括整个生态系统仍然具有挑战的旅游售，欧莱雅的增长从上半年的持平提到下半年的4。欧莱雅面提到：“在市场条件逐渐稳定的支持下，市场的增长从低个位数加速到中位数。”在北美市场，随着市场条件的和关键创新的成功出，欧莱雅增长从上半年的2加速到下半年的近5。

　　美妆资评论人、美云空间电商创始人白云虎认为，欧莱雅作为全球美妆时尚集团，其消费用户规模和市场营收等，经过多年的发展和沉淀，都趋于“饱和状态”。在面临全球市场竞争以及个化产品走的环境下，成熟的大市场缺乏速增长的动力。特别是消费市场的快速迭代内蒙古橱柜台面胶，以及价格竞争的影响，定程度上影响着欧莱雅的业绩变化。

　　在要客研究院院长周婷看来，随着获客成本攀升、线下门店益下滑等因素影响，欧莱雅的业绩有着定的压力。

　　寻增扩张

　　对于自身增长的放缓，欧莱雅或许是了解的。从近两年的战略布局来看，欧莱雅有意进行改变，并寻求进步的增长。

　　2025年12月，欧莱雅宣布收购德美额外10的股份，使其所有权达到20。“这种增加的投资重申了欧莱雅参与快速增长的美学市场的雄心。德美的董事会将考虑从2026年年度股东会开始提名两名欧莱雅的非立董事候选人。”欧莱雅面表示。

　　对于此次收购，欧莱雅集团席执行官叶鸿慕表示：“美学业务是我们核心美容业务的重要延伸域，我们正积开拓这市场。自2024年对德美进行次战略投资以来，作成果显著，因此我们期待进步巩固并化双的作关系。”

　　值得提的是，欧莱雅旗下医美域布局的排头兵修丽可在过去年销售额突破 10 亿欧元大关。

　　除了在医美护肤域的加紧布局外，欧莱雅也在不断扩张端美妆的阵容。2025年10月，万能胶生产厂家欧莱雅宣布与开云集团在端美容与健康域建立长期战略作关系，涉及收购Creed，以及包括开云集团旗下标志Bottega Veneta（葆蝶）、Balenciaga（巴黎世）等多个品50年的美妆及香氛授权。其中，Gucci将在结束与科蒂集团的授权期后再加入。

　　就后续发展相关问题，北京商报记者对欧莱雅进行采访，但截至发稿未收到回复。

　　在周婷看来，这些的收购，会对欧莱雅现有业务有定增量，也会让市场对欧莱雅增强些信心，补强端矩阵，带来业绩增量，长期提升端美妆话语权与竞争力。但关键的是做强现有头部、化客户运营。

　　不过，周婷也提及：“欧莱雅面临的问题是行业问题，社交场景减少、宅文化兴起，美妆行业市场缩容是然的事情，何况还有大范围入局和美妆崛起，美妆市场未来唯增量在于端市场和定制服务，现在收购任何都是饮鸩止渴的行为，不仅在价值点收购存在巨大风险，而且很多很快就会成为负资产。”

　　竞争加剧

　　正如周婷所说，如今美妆市场尤其是美妆市场正在进入存量竞争。

　　根据公开数据，2025年美妆市场规模为‌11042.45亿元‌，同比增长2.83，稳居全球大化妆品消费市场。没有哪个会放弃如此规模的市场。譬如欧莱雅的竞争对手雅诗兰黛，在进入2026财年，将市场在财报中单列出，并进步加速发展。2026财年上半年，雅诗兰黛在市场实现增长。根据雅诗兰黛面透露，二季度，市场有机净销售额增长13，连续二个季度实现双位数增长。雅诗兰黛面表示，市场的增长得益于产品创新、“双11”购物节及节日营销的出执行，以及面向消费者投资的增加。另外像资生堂等也都在表示投资市场的决心。

　　再看本土美妆，此前，香料香精化妆品协会发布2025年度化妆品产业系列数据，行业全渠道交易额突破1.1万亿元，国货以57.37的份额站稳市场主地位，拉开了与的差距。这些，都将是欧莱雅未来寻求增长的挑战，这意味着欧莱雅的增长不会是件容易的事情。

　　白云虎表示，在市场，面对“国货崛起”等不可逆的发展趋势，欧莱雅在中低端市场将面临加严峻的竞争。因此，对于欧莱雅等美妆集团而言，抓住“国货端化”还需要段发展周期的机遇，加强其端的“适度下沉”或“渠道融”，将多的国货的用户消费需求引到“端消费”中，应该会在段时间内实现“理的增长”。

　　欧莱雅在财报中提及，其端美妆业务在市场实现增长，尤其下半年的增长急剧恢复，并继续越市场。“得益于Yves Saint Laurent、Prada、Maison Margiela、Aesop的强劲创新和出的消费者体验的动。”欧莱雅面提及。

　　北京商报记者 张君花

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